MSCI mantiene a Argentina como mercado “standalone” y frena su regreso al mundo emergente
La clasificadora de índices globales decidió no incluir al país ni siquiera en la lista de observación para ser promovido a “frontera” o “emergente”.
(NAP)La firma Morgan Stanley Capital International, una de las principales referencias mundiales para la asignación de inversiones institucionales, mantuvo a Argentina en la categoría más baja de su sistema: “standalone” (independiente), lo que implica que las acciones locales seguirán excluidas de los índices de “mercados emergentes” y “fronterizos”.
La decisión implica un nuevo revés para el Gobierno argentino, que apostaba a una mejora en la calificación como parte de su estrategia de retorno a los mercados financieros internacionales. Según explicó Sebastián Maril, de Latam Advisors, a Ambito.com, “Argentina recién podría ser incluida en la lista de observación en junio de 2026, y en caso de avanzar, ser reclasificada a partir de junio de 2027”.
¿Qué significa ser “standalone”?
Desde 2021, MSCI ubica a Argentina en la categoría de “mercado independiente”, junto a países como Jamaica, Palestina, Ucrania, Bulgaria y Panamá. Esta clasificación implica que las acciones argentinas no integran ningún índice global replicado por grandes fondos, limitando seriamente el flujo de inversiones de portafolio hacia el país.
La medida de MSCI generó caída en los ADRs argentinos, que llegaron a perder hasta un 5% en Wall Street. La decisión llega en un contexto en que el Gobierno buscaba reforzar su narrativa de normalización financiera y retorno a los mercados, en especial de cara a los fuertes vencimientos de deuda previstos para 2026.
Los motivos del “no” de MSCI
En su reporte, MSCI reconoce algunas reformas recientes —como el esquema cambiario más flexible, la eliminación parcial de restricciones para la repatriación de dividendos y la posibilidad de retirar inversiones extranjeras—, pero advierte que persisten obstáculos importantes para considerar una mejora de categoría.
Entre los principales puntos cuestionados, la calificadora señala:
-Persistencia de restricciones para inversores institucionales extranjeros.
-Falta de un mercado cambiario offshore eficiente.
-Regulación financiera poco transparente o poco disponible en inglés.
-Casos de intervención estatal que debilitan la percepción de libre mercado.
-Limitada competencia entre agentes de bolsa y baja liquidez.
-Escasa disponibilidad de instrumentos financieros.
A pesar de los avances, MSCI considera que el mercado argentino no cumple con los requisitos mínimos de accesibilidad, transparencia y profundidad que exigen los estándares globales para integrarse a los índices más relevantes.
Impacto político y financiero
La decisión fue recibida con preocupación en el Palacio de Hacienda, que venía impulsando señales hacia los inversores extranjeros. En paralelo, el riesgo país se mantiene en torno a los 700 puntos básicos, y persisten dudas sobre el costo del endeudamiento: el reciente crédito REPO del Banco Central se pactó al 8,5% anual, y se suspendió una colocación de bonos por US$500 millones ante la expectativa de tasas superiores al 30%, enumeró Ámbito.com.
Desde Guardian Capital minimizaron el peso de esta decisión, señalando que MSCI es “solo uno de varios índices” y que Argentina ya es considerada “emergente” en algunos rankings como el EMBI de JP Morgan, aunque centrado en deuda soberana.
A su vez, Aurum Valores consideró que la continuidad en la categoría standalone era esperable y explicó que, pese a reconocer los avances, MSCI sigue viendo riesgos estructurales que desalientan el ingreso sostenido de capitales. (Noticias AgroPecuarias)
