(NAP) El Registro Nacional de Trabajadores Rurales y Empleadores aprobó, mediante la Resolución N.° 133/2025, un nuevo Plan de Facilidades de Pago, destinado a empleadores rurales inscriptos que registren deudas con vencimiento hasta el 31 de diciembre de 2025.

El plan tendrá vigencia durante todo el período 2026 a fin de facilitar la regularización de contribuciones, infracciones, determinaciones de oficio, deudas en instancia judicial y, concursos y quiebras, promoviendo el cumplimiento de la normativa vigente.

Según lo dispuesto por la resolución, las deudas podrán abonarse en hasta 12 cuotas mensuales y consecutivas. De manera excepcional, aquellos empleadores que acrediten encontrarse en situación de emergencia y/o desastre agropecuario, debidamente declarada por autoridad competente, podrán solicitar planes de hasta 24 cuotas, con una reducción en la tasa de financiación.

Asimismo, el plan contempla beneficios de quita sobre los intereses resarcitorios, exclusivamente para deudas en instancia administrativa. En este sentido, quienes opten por el pago único podrán acceder a una quita de hasta el 50% de los intereses; mientras que los que decidan pagar en dos y en tres cuotas tendrán una reducción del 40% y del 30%, respectivamente.

El régimen dispone que la primera cuota del plan deberá abonarse con un monto mínimo equivalente al 10% del salario vigente de la categoría peón general permanente de prestación continua, según lo establecido por la Comisión Nacional de Trabajo Agrario (CNTA). Si el empleador acredita la condición de MiPyME el porcentaje de pago de la primera cuota se reduce al 5%.

Quedan excluidos del presente régimen los empleadores con denuncias o procesos judiciales vinculados a trata de personas, explotación laboral o trabajo infantil, aquellos calificados como infractores o reincidentes, quienes mantengan planes de pago anteriores en mora, los empleadores que no hayan regularizado trabajadores detectados en situación de informalidad y determinadas deudas judicializadas, conforme lo establece la resolución.

Asimismo, el plan prevé la caducidad automática ante la falta de pago de dos cuotas, consecutivas o alternadas, y la pérdida de los beneficios otorgados en caso de incumplimiento.

Para consultar la Resolución Renatre N° 133/2025 en su totalidad, se puede acceder al enlace: https://www.renatre.org.ar/wp-content/uploads/2025/12/133-25-B.O.pdf

La adhesión al Plan de Facilidades de Pago podrá realizarse de lunes a viernes, de 08.00 a 17.00 h., comunicándose al 0800-777-7366 o al (011) 3986-9440 (opción 7), o bien enviando un correo electrónico a recaudaciones@renatre.org.ar. Asimismo, la adhesión podrá efectuarse de forma presencial en la Sede Central del RENATRE, ubicada en Av. Belgrano 160, CABA, o en las delegaciones regionales (https://www.renatre.org.ar/delegaciones/). En los casos de deuda no judicializada también mediante validación electrónica de identidad o confirmación por correo electrónico.

El RENATRE continúa trabajando en todo el país para implementar acciones que favorezcan la correcta registración de los empleadores y trabajadores rurales.(Noticias AgroPecuarias)

(NAP) Pese a que transcurrió una década, la economía argentina se mantiene en los mismos niveles de crecimiento que en 2013, pero con 5 millones más de habitantes y una inflación que medida entre abril 2022 y mismo mes de este año  ya superó los 100 puntos porcentuales.

“Urge normalizar la macroeconomía: bajar la inflación, normalizar el tipo de cambio, bajar el gasto público, crear condiciones para el crecimiento y el desarrollo económico, la inversión y el empleo privado. Se perdió la memoria del crecimiento y el desarrollo económico”, alertó un trabajo de Confederaciones Rurales Argentinas con números que revelan la cruda realidad de nuestro país..

El estudio de CRA asevera que “este crecimiento no es sostenible: una inflación de casi 100% anual, impulsos al consumo privado y transferencias crecientes a planes sociales, y obra pública a cargo del Estado Nacional han mantenido a la economía en movimiento, pero con muy bajo crecimiento y participación del sector privado productivo.

“La actividad económica muestra fatiga de largo plazo: el PIB de 2022, creciendo casi 5% anual, es apenas superior al de 2013, pero con 5 millones más de habitantes, según los Censos de 2022 y 2010”.

El gasto público consolidado creció 15% del PIB entre 2000 y 2021

El relevamiento recuerda que en 2023 la economía crecería muy poco, si se tiene en cuenta la herencia de alta inflación de tres dígitos, un año electoral con fuerte incertidumbre, sumado los efectos de la sequía y las altas temperaturas que reflejarán con la falta generados por el campo que oscilarán entre los USD 15.000 M y USD 20.000 M, sólo en granos, lo que muestra, a la vez, la importancia y la contribución de la acvtividad primaria para el buen funcionamiento de la economía argentina.

“Este proceso de estanflación (2012-2023), estancamiento productivo con alta inflación, muestra la pérdida de memoria del crecimiento económico, porque el Estado hace de todo, pero no todo bien, y posterga al sector privado productivo con más impuestos y más regulaciones, y una alta inflación, de las más elevadas del mundo por lejos, que genera más distorsiones en el sector privado, pero permite al Estado financiarse con el BCRA”, añade el trabajo.

El gran problema es el elevado déficit fiscal, que implica más gasto público que los ingresos públicos, y su consecuencia es la emisión monetaria o la deuda pública que cubre el déficit, y la consecuente
inflación.

Argentina tiene 165 tributos entre los niveles de gobierno nacional, provincial y municipal.

El exceso de gasto público genera un déficit fiscal creciente, decidido por “una conducción política que desde hace años no reordena la economía en torno a la producción privada, sino que sostiene al Estado Nacional,
a las provincias y a los municipios como los entes organizadores de la actividad económica”, describe el trabajo.

La política fiscal es el uso de los instrumentos del presupuesto para modificar el ciclo económico. En este sentido, el gasto público no paró de crecer.

Por otro lado, la política tributaria y de otros ingresos públicos ha venido, desde 2002, aumentando la presión sobre el sector privado, para financiar una política expansiva e ineficiente de gasto público.

La política de endeudamiento público siguió creciendo, a pesar del default de 2002. La emisión monetaria completa el círculo de decisiones equivocadas de política fiscal.

El gasto público consolidado (GPC) creció 15 puntos porcentuales del PIB entre 2000 y 2021. El sector privado retrocedió en la misma proporción. Esto forma parte de una organización económica y social en torno a los Estados, que se financia, sólo en parte, con impuestos y tasas.

La presión tributaria para financiar este gasto, no cede: 165 tributos entre los niveles de gobierno nacional, provincial y municipal (IARAF, 2022).

De ellos, 8 generan el 82% de la recaudación, y 12, generan el 91%. El restante 9% de la recaudación lo generan 153 tributos y tasas, que producen costos de transacción, de asesoramiento, pérdidas de tiempo e ineficiencias para el sector privado. Y entre los 12 tributos principales, hay muchos muy distorsivos.

Entre las principales conclusiones el trabajo sugiere eliminar de manera urgente impuestos como los Derechos de Exportación y el Impuesto al Cheque.  Otros impuestos deben ser reducidos sustancialmente o ser fuertemente transformados, como Ingresos Brutos y la Tasa de Inspección, Seguridad e Higiene, o como el IVA y Ganancias.

El campo transfirió al estado nacional 175.000 millones de dólares en las últimas dos décadas como retenciones.

Con esta estructura tributaria de Nación-provincias-municipios, no se fomentan ni la inversión, ni la producción, por ende, tampoco el empleo privado.

El campo ya aportó suficientemente en las últimas dos décadas, en adelante se debe dar de baja el exceso de presión tributaria que tanto perjudica a la producción.

Después de 21 años, desde 2002 -cuando se reinstalaron los derechos de exportación- a hoy, el campo transfirió al Estado Nacional un total de 175.000 mill/dol sólo por este impuesto, según datos oficiales de la AFIP informados por la SRA.

Esto equivale a un promedio de 8.333 mill/dol/año, aportados por la producción agropecuaria y  las economías regionales. El resultado es claro: una economía en estanflación, con menor producción, destrucción de empleo privado, y mayor pobreza estructural.

En este contexto, la sanción de una nueva ley de coparticipación federal, establecida por la Constitución Nacional de 1994, y que debía ser sancionada antes de fines de 1996, sería un tema ordenador.

Este incesante gasto público también se financió con mayor Deuda Pública Nacional, que pasó de USD 382.281 M en III-2022), a USD 154.270 M en 2005. Desde 2005, la deuda pública creció 148,05%, reflejo del incremento del déficit fiscal.

Si se observa el GPC, entre 2020 y 2000, el gasto público social (jubilaciones -incluye moratorias previsionales-, planes sociales, gastos en salud y educación) creció 10,59 puntos porcentuales, mientras que el gasto en servicios económicos (subsidios a la energía, transporte, etc), creció 3,48 puntos porcentuales, siendo los dos principales incrementos, (Noticias AgroPecuarias)

Mientras el Ministro Guzmán se prepara para convencer al Senado para aprobar el acuerdo con el FMI, crean más organismos.

BUENOS AIRES (NAP) Tras la reciente creación de un organismo nacional con rango de subsecretaría, Confederaciones Rurales Argentinas (CRA), salió a cuestionar el incremento del gasto publico, en lugar de reducirlo, en medio de un panorama de alta inflación que afecta a todos los sectores de la sociedad.

Una muestra de la inconmovible decisión del Gobierno en no disminuir el gasto, no dar señales de ello y burlarse de quienes pagan impuestos, se ve patentizado en la reciente creación, con rango de subsecretaría Unidad Ejecutora Especial Temporaria “Resiliencia Argentina” publicada en el Boletín Oficial mediante la Resolución 122/2022, el pasado 10 de marzo.

La decisión oficial se tomó en un momento en que la situación económica en que se encuentra el Estado Argentino, con una enorme presión fiscal que vienen soportando sus contribuyentes, cuando la señal debe ser la permanente búsqueda de reducir el déficit fiscal por la baja del gasto innecesario y/o no prioritario, ofende la creación de inventos que solo engrosan el erario público.

Se dirá que es un gasto pequeño, no importa, lo que debe quedar en el pensamiento del Gobierno, es que debe mostrar un camino de baja de impuestos y reasignación de gastos, de lo contrario seguiremos en la decadencia en que nos encontramos.

Más retenciones y más subsecretarias inventadas, son postales de un Gobierno que juega con el sentido común y la paciencia de los productores

Refinanciación de la deuda

La aprobación en la madrugada del viernes pasado, por la Cámara de Diputados de la refinanciación de la deuda contraída con el FMI (Fondo Monetario Internacional), resulta una noticia positiva porque da comienzo a un camino destinado a evitar la cesación de pagos de la Argentina y sus consecuencias.

“También, debiera llevarnos a la reflexión sobre los motivos por los cuales somos eternos deudores en el ámbito internacional, como sociedad no hemos podido asumir, que lo que se debe, tarde o temprano se paga y que es, no solo necesario sino también urgente, entender que debemos vivir con nuestros propios ingresos y que los déficit fiscales son imposibles de sostener en el tiempo”, consignó un documento publicado por Confederaciones Rurales Argentinas (CRA).

Al mismo tiempo el Gobierno anuncia el cierre de exportaciones de aceite y harina de soja y una suba del porcentual de derechos de exportación (retenciones).

También será necesario entender, que la capacidad contributiva, de los que pagan impuestos, está agotada.

Más allá de sostener que las retenciones (derechos de exportación) no encuentran, hoy, marco legal donde sustentarse, la sola idea de aumentarlas, muestra, una vez más, la inclaudicable decisión de castigar al sector productivo y desaprovechar los precios internacionales para exportar e ingresar las divisas necesarias para sostener nuestra economía, que los propios integrantes del Gobierno, definen como bimonetaria.

El gobierno ya intentó con la creación de fideicomisos, para trigo y maíz, controlar un proceso inflacionario, que se muestra irreductible y que obedece a la macroeconomía existente, mucho más allá de la suba de precios de los granos en el mundo.

La inflación no  nació desde la cobarde y criminal invasión de Rusia a Ucrania, el fenómeno inflacionario se sucede desde muy larga data y obedece siempre a la pretensión de gastar más de lo que los ingresos permiten, aseguraron desde la entidad.  (Noticias AgroPecuarias)

El ministro Guzmán pidió la reducción d los sobrecargos por las deudas con el FMI (Prensa Economía)

BUENOS AIRES (NAP) El ministro de Economía, Martín Guzmán, expuso este miércoles en el panel “Aumento de la Financiación para el Desarrollo”, en el marco de la XV sesión de la mesa ministerial de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD por sus siglas en inglés), titulada “De la desigualdad y la vulnerabilidad a la prosperidad para todos”.

Durante su intervención, Guzmán hizo un repaso sobre el proceso llevado adelante en 2020 por el gobierno argentino para restaurar la sostenibilidad de la deuda con los acreedores privados.

En ese sentido  explicó que: “A pesar de lograr un resultado exitoso en circunstancias adversas, nuestra experiencia puso de manifiesto profundas asimetrías en la arquitectura financiera internacional que obstaculizan los procesos de reestructuración de deuda”.

En ese sentido, señaló que existe “un desbalance de poder y de información entre deudores y acreedores, porque los acreedores saben mucho más sobre el deudor de lo que el deudor sabe sobre los acreedores. Además, y esto es algo a lo que también nos enfrentamos en Argentina, los deudores no saben cuáles son las diferentes tenencias de acreedores. Esto crea un entorno de negociación que no es transparente”, señaló.

Asimismo, el titular de la cartera económica argentina consideró que ciertos esfuerzos para reformar la arquitectura financiera internacional, como las cláusulas de acción colectiva, no son suficientes para subsanar estas deficiencias.

“La adopción de cláusulas de acción colectiva hizo las negociaciones de deuda soberana más efectivas, pero no alcanzan. Necesitamos más que CAC modernas, necesitamos un mejor multilateralismo”, sentenció.

La política de sobrecargos aplicada por el FMI es regresiva

En ese marco, Guzmán hizo un llamado a crear un mecanismo de restructuración de deuda soberana. “Hace falta avanzar con lo que habíamos propuesto junto a Joseph Stiglitz en el 2014 y en el 2015, en las Naciones Unidas, de un marco multilateral para la reestructuración de deuda soberanas”, indicó.

A su vez, el ministro subrayó la necesidad de reforzar el papel de algunas instituciones, incluyendo a UNCTAD, para realizar un Análisis de Sustentabilidad de Deuda (ASD) imparcial y que dé confianza a los países deudores.

“Necesitamos que la UNCTAD sea reconocida como un organismo que puede llevar adelante análisis de sostenibilidad de deuda, que sea independientes y no sesgado, no hay que dejarle solo este rol al FMI”, afirmó.

El titular del Palacio de Hacienda mencionó que, en el caso de la reestructuración argentina, “el FMI hizo un análisis de sostenibilidad de la deuda argentina sensato, justo y basado en evidencia empírica, y en teorías sensatas, pero esto fue una excepción en lo que es la historia de las últimas décadas”.

Finalmente, el Ministro remarcó la necesidad de revisar el sistema de sobrecargos del FMI, una política a la que calificó de “regresiva, procíclica y que penaliza especialmente a las economías de ingresos medios”.

Guzmán voto a favor de crear un  fondo de Resiliencia.

También se pronunció a favor de la creación de un Fondo de Resiliencia y Sostenibilidad propuesto por el FMI para ayudar a los países a lidiar con el impacto económico de la pandemia.

“En el FMI se ha logrado avanzar, bajo la conducción actual, en pasos positivos, como fue la emisión de los DEGs, como es el apoyo a la idea de que exista un Fondo de Resiliencia y Sostenibilidad que dé préstamos a plazos más largos a los países, y la búsqueda de revisar la política de sobrecargos. Pero no vemos el mismo nivel de liderazgo en todas las esferas del poder internacional y esto es algo que hay que corregir”, afirmó.

El ministro compartió panel con su par de España, Nadia María Calviño Santa María, la Secretaria General de la UNCTAD, Rebeca Grynspan, la primer ministra de Barbados, Mia Mottley, y el premio nobel de Economía, Joseph Stiglitz.

El encuentro, moderado por Jonathan Wheatley, subdirector de la sección de Mercados Emergentes del Financial Times, reunió a destacados expertos y responsables políticos para intercambiar las experiencias de sus respectivos países en diversos temas de la coyuntura económica durante la pandemia COVID-19.

Los principales temas que se abordaron fueron las respuestas de los organismos multilaterales y de distintos países a la pandemia, la distribución de vacunas, las prioridades de política económica internacional para avanzar hacia una recuperación postpandemia y la necesidad de promover iniciativas para facilitar reestructuraciones de deuda soberana eficaces, transparentes y justas(Noticias AgroPecuarias).

Ministro de Economía Martín Guzmán (Presa Ministerio de Economía)

BUENOS AIRES (NAP) El Producto Bruto Interno (PBI) crecerá 8% en 2021, desde el 7% proyectado a principios de año: “Hemos actualizado nuestras proyecciones de crecimiento del PBI para 2021″, aseguró el
minsitro de Economía, Martín Guzmán.

El ministro de Economía, Martín Guzmán, participó este jueves en el Consejo de las Américas, en donde expuso sobre la recuperación económica que está atravesando la Argentina y sobre las perspectivas de cara a la pospandemia.

En este marco, el titular del Palacio de Hacienda destacó que “la situación macroeconómica en la Argentina se está tornando mes a mes más robusta” y explicó que, gracias a las medidas implementadas por el Gobierno Nacional desde el inicio de la pandemia, “la Argentina está viviendo un proceso sólido de recuperación económica, también con características heterogéneas, pero con una clara proyección de crecimiento vigoroso para lo que es 2021”.

De esta manera, Guzmán sostuvo que “esta recuperación económica que el país está viviendo no viene de la nada, sino que es el resultado de políticas económicas concretas en la cual el Estado ha tenido un rol muy activo en proteger al trabajo, a la producción, a los sectores vulnerables, y de modo general, proteger las capacidades productivas y sociales que existen en nuestra economía”.

En esta línea, Guzmán señaló que “la inversión creció en el primer trimestre del corriente año 6,1% sin estacionalidad con respecto al último trimestre del año 2020” y 38,4% fue la variación interanual en términos reales”.

Además, resaltó que el empleo total registrado de la economía creció en 19.800 puestos en el mes de mayo y  “en términos interanuales creció 1,6% en el mismo mes con respecto al mismo mes del año anterior”.

Con respecto al nivel de las reservas internacionales, el Ministro resaltó que en lo que va del año crecieron aproximadamente 7.500 millones de dólares.

“Esto se corresponde a un crecimiento de 3.200 millones de dólares más el crecimiento que se da por la reciente incorporación de los Derechos Especiales de Giro por un monto de aproximadamente de 4.300 millones de dólares, sumado a la reestructuración de la deuda con acreedores privados que significó un alivio importante para el frente externo, da una mayor resiliencia en este frente”, afirmó Guzmán.

EXPORTACIONES

Asimismo, el titular de Economía hizo hincapié en el crecimiento de las exportaciones, que en julio alcanzaron los 7.250 millones de dólares.

En este sentido, Guzmán destacó que se trata del “mayor nivel desde junio del año 2013”, lo que representa un crecimiento de 47,1% en términos interanuales.

El Ministro explicó además que el saldo comercial de julio fue superavitario en 1.537 millones de dólares, por lo que “en los primeros siete meses del año se alcanzó un resultado positivo de la balanza comercial en el monto de 8.310 millones de dólares”, añadió.

El déficit fiscal en los primeros siete meses del año representó al 0,7% del PBI.

En relación a la política fiscal, Guzmán sostuvo que “tiene como primer precepto que el Estado juega un rol central en propiciar la recuperación económica, por la  vía de una política fiscal contracíclica y por una  reasignación de los gastos hacia aquellos componentes que más impacto tienen para la recuperación económica a corto plazo y generan mayor capacidad productiva en el mediano plazo”.

En este sentido, el Ministro indicó que en los primeros siete meses del año se registró 0,7% del Producto en cuanto al déficit fiscal primario.

Asimismo, resaltó las negociaciones llevadas adelante para resolver las situaciones de deudas insostenibles. En esta línea, Guzmán afirmó que en 2020 se logró un acuerdo con 99% de los acreedores privados, que representó “un alivio importante de 37.000 millones de dólares aproximadamente en una década en pagos de deuda”.

“Sobre el mismo principio, entendiendo que hubo una responsabilidad compartida en lo que fue el endeudamiento récord con el FMI es que se busca resolver este problema sobre la base de una negociación y con condiciones que la Argentina pueda sostener”.

Por último, Guzmán destacó las contribuciones que la Argentina está aportando en el marco del multilateralismo con el objetivo de afrontar los principales problemas de la humanidad como la desigualdad y la sostenibilidad ambiental.

“La Argentina está contribuyendo a este debate en por ejemplo lo que es avanzar en un esquema más adecuado de tributación internacional en condiciones para que los países cuenten con financiamiento para las transformaciones productivas que se requieren a fin de poder tener un mundo ambientalmente sustentable”, concluyó(Noticias AgroPecuarias).

El déficit fiscal se redujo comprado con marzo de 2020

BUENOS AIRES (NAP) El primer trimestre mostró una variación del gasto primario, impulsado principalmente por el gasto de capital, y un sendero de ingresos crecientes.

La consolidación de una recuperación heterogénea pero sostenida durante el inicio del año  permitió reforzar las finanzas públicas, al cerrar progresivamente la diferencia entre ingresos y gastos.

La comparación de los resultados fiscales en ingresos y en gastos comienzan a verse afectados por una base de comparación que incluye el inicio de las medidas de Aislamiento Social Preventivo y Obligatorio (ASPO) en el año 2020.

En el caso de los ingresos es posible observar que los primeros 14 días del mes de marzo respecto a los mismos días que 2020, muestran una recuperación sostenida.

En el caso de los gastos, computando el efecto neto de los programas propios de asistencia a familias y empresas en el marco del ASPO, se registra un incremento real de los mismos, lo que resulta compatible con el esfuerzo fiscal expansivo que se considera necesario para poder apoyar el proceso de recuperación.

El Sector Público Nacional (SPN) registró en marzo un déficit primario de $74.466 millones. El pago de intereses, neto de intra-sector público, fue de $42.595 millones, resultando en un déficit financiero de $117.061 millones.

El primer trimestre arrojó un resultado financiero deficitario en $184.408 millones (-0,5% del PBI), el más bajo de los últimos seis años, producto en parte de la reestructuración de la deuda pública en moneda extranjera llevada a cabo en el año 2020.

En el periodo de referencia, los ingresos totales del SPN ascendieron a $560.576 millones (+64,1% i.a.).

Los ingresos tributarios crecieron 98,0% i.a., resaltando dos factores que explican su aceleración. En primer lugar, la baja base de comparación por el impacto negativo del ASPO en la recaudación 2020; por otra parte, la contribución de los tributos del comercio exterior asociados a la actividad económica en 2021.

Los ingresos tributarios del SPN crecían 48,1% i.a., suba que representa un 3,8% i.a. en términos reales.

El ASPO afectó la base de comparación tanto de los recursos como de los gastos. Por ello, resulta adecuado comparar la evolución de los ingresos tributarios respecto a los días previos a su entrada en vigencia.

En los primeros 14 días hábiles de marzo 2021, los ingresos tributarios del SPN crecían 48,1% i.a., suba que representa un 3,8% i.a. en términos reales.

Por su parte, el impulso de los términos de intercambio se ve reforzado por los ingresos derivados de las mayores compras externas que responden a la actividad económica.

En marzo, el crecimiento de derechos de exportación fue de +154,4% i.a. en tanto que los derechos de importación y tasa estadística crecieron +114% i.a.

Los aportes y contribuciones a la seguridad social aumentaron 34,5% i.a, exhibiendo la mayor suba nominal en 12 meses.

Así, se acumulan tres meses consecutivos de aceleración, dando cuenta de una recuperación gradual de los salarios y el empleo.

A su vez, no debe soslayarse el impacto de la reducción de alícuotas de contribuciones patronales para el sector de la Salud; si se computa la pérdida de ingreso estimada correspondiente a la medida, se registrarían más de 2 puntos adicionales al crecimiento (37% i.a).

En lo relativo a los recursos de capital, la caída se explica por lo dispuesto en la Ley N° 27.574, que estipula la suspensión del financiamiento a la ANSES por parte del FGS para hacer frente a las erogaciones del programa de Reparación Histórica.

Previo al análisis de las erogaciones, corresponde realizar una aclaración. Las medidas de asistencia y contención de las familias y empresas asociadas a la administración de la pandemia (gasto COVID) implicaron pagos extraordinarios en marzo del 2020 que aumentan la base de comparación.

Esto puede conducir a interpretaciones inexactas sobre el sendero real del gasto 2021. Por consiguiente, se calcula para los grandes conceptos las variaciones porcentuales descontando este efecto.

El gasto corriente registró una suba de 29,8% i.a., que asciende a alrededor de 44,3% i.a. si se excluye el gasto COVID de la base 2020.

Los pagos de intereses crecieron +$1.019 millones respecto a igual mes de 2020 (+2,4% i.a.), como resultado de la reestructuración de deuda; en ausencia del acuerdo alcanzado con los bonistas, el incremento se hubiese situado en torno a los +$24.000 millones.

Las transferencias corrientes se incrementaron +$53.328 millones (+29,6% i.a. y +69,3% neto de gastos COVID en 2020). Aquéllas con destino al sector privado subieron +$60.695 millones.

En este universo destacan las erogaciones del Ministerio de Desarrollo Social en concepto de los programas Potenciar Trabajo (+$14.532 millones, +210% i.a.) y Políticas Alimentarias (+$3.648 millones, +48,7% i.a.), y la asistencia en materia de subsidios energéticos a CAMMESA; (+$9.000 millones; +42,9% i.a.) y el programa Plan Gas (+$6.184 millones).

Por su parte, las erogaciones por prestaciones de la seguridad social ascendieron a $247.060 millones (+28,7% y 30,0% i.a. neto de gastos COVID en 2020).

El aumento en el pago de jubilaciones y pensiones contributivas se explica esencialmente por el impacto de la movilidad en las prestaciones de ANSES.

Las transferencias corrientes al sector público presentan una variación negativa de $7.347 millones (-14,6% i.a.) motivado por el adelanto del pago de salarios a Universidades correspondientes al mes de abril a marzo de 2020, lo que afectó la base de comparación.

En cuanto a las transferencias a provincias (+$900,4 millones; +4,1% i.a.), se destacan aquellas con destino a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires por el cumplimiento de lo estipulado en la Ley Nº 27.606 (+$2.041 millones).

En lo que respecta a gastos de consumo y operación (+43,5% i.a y +68,5% i.a neto de gastos COVID), se destaca el incremento de bienes y servicios (+129,7%. i.a.) asociado en su mayoría a la adquisición de vacunas, bajo el programa de Prevención y Control de Enfermedades Transmisibles e Inmunoprevenibles (+$6.239,9 millones).

Por último, el gasto de capital fue el principal impulsor del gasto primario, registrando una suba de +$23.639 millones (+142,4% i.a.).

Esta dinámica se explica por el incremento de la inversión de empresas públicas, además de mayores transferencias de capital a las provincias.

Respecto a estas, se destacan la asistencia otorgada para el desarrollo de infraestructura para el saneamiento que realiza ENOHSA (+$2.961 millones), las transferencias para el sector Educación (+$1.745 millones), transferencias por $1.603 millones otorgadas al Min. de Obras Públicas y erogaciones correspondientes al desarrollo de viviendas (+$1.874 millones) en el marco del programa “Producción Integral y acceso al Hábitat” (Noticias AgroPecuarias).

BUENOS AIRES (NAP) En momentos en que una misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) comienza a negociar con las autoridades un nuevo programa de financiamiento conviene evaluar cuál es la expectativa que existe hoy respecto de la Argentina. La solución nunca fue la reestructuración, porque el problema no era la deuda, sino su consecuencia.

Si analizamos la evolución de un bono AL30D, en términos de paridad (es decir, cuánto se paga respecto a lo que técnicamente vale), desde su debut cotizando algo más de 50 dólares, bajó más de 25% para llegar a menos de 40 dólares el 9 de noviembre, niveles similares a los que estaban los bonos reestructurados durante la gestión de Mauricio Macri. En otras palabras, quienes compran y venden estos títulos esperan que, en el futuro no muy lejano, Argentina vuelva a tener problemas con su deuda, la reestructure y le haga una quita.

Aldo Abram, Director Ejecutivo en la Fundación Libertad y Progreso dijo “Lo advertimos en su momento cuando el Gobierno proponía que la reestructuración de la deuda debía tener un nivel de quita que la hiciera sustentable. Para Argentina no hay nivel de quita suficiente para hacer sustentable la deuda mientras los gobiernos se empecinan en gastar de más”.

“En 2001, hicimos la cesación de pagos más grande de la historia de la humanidad. Pero eso no es todo, en 2005 y 2010, le realizamos una de las quitas más grandes de la historia económica y acabamos de volver a reestructurarla. Aunque nos perdonen toda la deuda, si los Gobiernos se insisten en gastar de más iremos a una nueva reestructuración”, detalló Abram.

Inmediatamente después de renegociar la deuda se aplicaron medidas que sumaron incertidumbre en la economía y el mercado entendió que se trataron de menoscabos al derecho de propiedad. El refuerzo del cepo (“supercepo”) ; el intento de expropiación de Vicentin; el decreto sobre la declaración de Tecnologías de la Información y las Comunicaciones (TIC) como servicios públicos; el impuesto a la riqueza y la toma de tierras, entre otras, configuraron un ambiente que los inversores entendieron contrario a la sustentabilidad económica.

Diego Piccardo, Economista de la Fundación Libertad y Progreso destacó que “los precios nos indican que, si seguimos con las mismas medidas que nos hicieron incumplir con nuestros compromisos en el pasado, ¿Por qué iríamos a cumplirlos esta vez?”.

 “Sí no hay un cambio de rumbo radical, creíble y sostenible en el tiempo, no van a cambiar las expectativas sobre nuestro país” y que para ello es necesario “realizar reformas estructurales que generen el clima y los incentivos para que se invierta en nuestro país y salgamos de una vez por todas de la decadencia permanente”, enfatizó Piccardo.

Después de renegociar la deuda se aplicaron medidas que sumaron incertidumbre en la economía y el mercado entendió que se trataron de menoscabos al derecho de propiedad.

El Ministro Guzmán aseguraba que luego de la reestructuración de la deuda argentina, los problemas económicos que arrastra nuestro país hace años se iban a solucionar. Sin embargo, esto no fue así. Lo que hay que tener en cuenta es que la resolución de la deuda era una condición necesaria pero no suficiente para encarar al país en una senda de crecimiento.

Sólo es una oportunidad para cambiar las expectativas de los inversores sobre nuestro país, para que argentinos y extranjeros coloquen sus capitales en Argentina para producir y generar empleos. Así, se podrá tener un crecimiento sostenido en el tiempo que permita brindar más oportunidades de progreso a todos los argentinos. Esperemos que otra vez no dejemos pasar el tren y persistamos en el camino de la decadencia y las crisis (Noticias AgroPecuarisa).

BUENOS AIRES (NAP) El ministerio de Economía logró colocar este lunes un pasivo de más de 43.000 millones de pesos al canjearlos por 750 Ms de dólares y logró así disminuir la presión cambiaria al concretar una operación de conversión de títulos elegibles.

Se recibieron 370 ofertas, adjudicándose un total equivalente en pesos de $ 43.038 millones por conversión de USD 500 millones de Bono AL30 y USD 250 millones de Bono AL35. De esto modo, durante diciembre se reducen las necesidades financieras en pesos por un total de $ 22.610 millones y durante 2021 por $ 20.428 millones.

“Durante 2020 se lograron significativos avances en la agenda de normalización del mercado de deuda pública en moneda nacional, que se manifestaron no sólo en una sensible disminución en el costo de financiamiento del Tesoro Nacional sino también en un creciente porcentaje de renovación de los vencimientos de interés y amortizaciones de deuda y en la obtención de un financiamiento positivo”, aseguraron desde la cartera de Economía.

Sin embargo, aún convive en este mercado un universo de tenedores externos de instrumentos en pesos, cuyas estrategias y mandatos de inversión pueden redundaren comportamientos que afecten las condiciones de inestabilidad financiera y macroeconómica.

La presencia de estos agentes, de configuración y mandatos de inversión heterogéneos entre sí, genera una externalidad negativa sobre aquellos inversores domésticos con un interés genuino por los instrumentos locales denominados en pesos que los demandan para canalizar los excedentes de liquidez que generan en nuestro país. Además, afecta negativamente las posibilidades y condiciones de financiamiento del sector privado en el mercado de deuda en moneda nacional.

La operación efectuada este lunes de instrumentos de deuda pública denominados en moneda extranjera, con idénticas características a los que se utilizaron en el canje de deuda en dólares bajo ley local, implica que los tenedores de títulos elegibles puedan utilizar sus instrumentos en pesos como mecanismo de pago y suscripción.

Se trata de un mecanismo que busca consolidar e incrementar aún más los resultados satisfactorios que se lograron durante el año en la normalización del mercado de deuda en pesos, al tiempo que permitirá disminuir las necesidades de financiamiento en moneda local en lo que resta del año y durante 2021.

Tal como fuera anunciado el pasado 2 de noviembre, la política financiera para el cierre del año apunta a renovar la totalidad de los vencimientos de capital e intereses y obtener financiamiento neto de mercado por hasta un 10% respecto al total de vencimientos de dicho período. Cualquier incremento de financiamiento neto que supere ese umbral será destinado a reducir adicionalmente el nivel de asistencia del Banco Central.

Con esta operatoria  disminuirás las necesidades de financiamiento en moneda local en lo que resta del año y durante 2021.

En ese sentido, el Gobierno “continúa, dando pasos consistentes con un enfoque integral de restauración de la sostenibilidad de la deuda pública”, proceso que implicó la ejecución de dos canjes de deuda en moneda extranjera con porcentajes de aceptación superiores al 99% en ambos casos, y la conversión de títulos de corto plazo denominados en dólares a pesos por un total de USD 6.600 millones.

Con la publicación del calendario de licitaciones del mes de diciembre, del mismo modo que fuera informado oportunamente el pasado 19 de octubre, se comunicará la fecha de realización de la nueva subasta por el monto remanente previsto en el artículo 7 de la ley 27.561 de Ampliación Presupuestaria(Noticias AgroPecurias).

Martín Guzmán, ministro de Economía de Argentina (Foto: Prensa MECON)

BUENOS AIRES (NAP) El ministro de Economía, Martín Guzmán, sostuvo este martes que el acuerdo de reestructuración de la deuda alcanzado con tres grupos “mayoritarios” de bonistas constituye “un paso importante para tranquilizar la economía argentina”, durante una conferencia de prensa que ofreció esta tarde en el Microcine del Palacio de Hacienda.

“El Presidente fue muy claro: nosotros no trabajamos para nosotros sino para Argentina, cuidando no solo el presente sino el futuro del país”, afirmó el Ministro, al resaltar que el alivio en la carga de deuda a partir de este acuerdo “va a generar condiciones de saneamiento a las finanzas públicas, de certidumbre al sector privado y le va a dar al país otra plataforma para poder despegar cuando la pandemia nos dé tregua. Vamos a pasar a una situación de deuda sostenible”, enfatizó.

El acuerdo con los bonistas posibilita la salida de una fuerte concentración de pagos en los primeros años  

Asimismo, Guzmán precisó que el resultado de la negociación con los acreedores significará una carga menor de deuda de “u$s 42.500 millones durante los primeros cinco años”.

“La Argentina estaba en una situación de asfixia porque destinaba fondos de la educación y la salud al pago de la deuda”, señaló el titular del Palacio de Hacienda y reafirmó: “Llegamos a un acuerdo. Esto es un proceso, no se terminó, pero es un paso decisivo que nos pone en una situación ventajosa para terminar esta reestructuración de manera ordenada”, sostuvo.

En ese sentido, agregó: “Esto nos permite salir de una concentración fuerte de pago en los primeros años, en condiciones que no se podían enfrentar, a un alivio que va a ayudar a la Argentina. Pasamos de una situación de deuda insostenible, a una deuda sostenible”, aseguró (Noticias AgroPecuarias).

BUENOS AIRES (NAP). Luego de 5 meses de negociación, el Gobierno de Argentina anunció el cierre de un acuerdo con la mayor parte de los tenedores de bonos de la deuda y avanza con la reestructuración de 68.000 millones de dólares.

El Ministerio de Economía hizo el anuncio a las 3 de la mañana de este martes. El lunes se lograron limar las diferencias con el comité de acreedores -encabezado por Blackrock- y consiguió así las mayorías necesarias para que la propuesta de pago aplique para toda la deuda pendiente de canje.

El Poder Ejecutivo y los bonistas cedieron en partes iguales en la escasa distancia que separaba hasta este lunes la oferta que estaba dispuesto a pagar el Gobierno con las pretensiones de cobro de los tenedores.

De esta forma, el valor del canje alcanzaría los 54,5 dólares por cada 100 de deuda, un punto medio entre los 53 dólares que ofreció el Palacio de Hacienda en su cuarta propuesta y los 57 que pretendían los fondos. Además, hubo un acuerdo por la letra chica de los contratos de los nuevos bonos.

El tira y afloje de la Casa Rosada con los fondos inversores comenzó a mediados de marzo con los primeros contactos formales con los comités de bonistas. En abril el Gobierno presentó su primera oferta, cercana a los 40 dólares. En los meses siguientes, y con el apoyo del FMI, la propuesta tuvo mejoras económicas.

El comunicado completo

La República Argentina y los representantes del Grupo Ad Hoc de Bonistas Argentinos, el Comité de Acreedores de Argentina y el Grupo de Bonistas del Canje y otros tenedores (en conjunto, los “Acreedores que brindan Respaldo”) llegaron a un acuerdo en el día de la fecha que les permitirá a los miembros de los tres grupos de acreedores apoyar la propuesta de reestructuración de deuda de Argentina y otorgarle a la República un alivio de deuda significativo. Conforme al acuerdo, Argentina ajustará algunas de las fechas de pago contempladas para los nuevos bonos establecidas en su Invitación del 6 de julio (“la Invitación”), sin aumentar el monto total de los pagos de capital o los pagos de interés que Argentina se compromete a realizar y mejorando al mismo tiempo el valor de la propuesta para la comunidad acreedora. Específicamente:

(i) las fechas de pago sobre los Nuevos Bonos serán el 9 de enero y el 9 de julio en lugar del 4 de marzo y el 4 de septiembre,

(ii) los nuevos bonos a ser emitidos como compensación por intereses devengados y compensación por consentimiento adicional comenzarán a amortizar en enero de 2025 y vencerán en julio de 2029,

(iii) los nuevos bonos 2030 en USD y en Euros comenzarán a amortizar en julio de 2024 y vencerán en julio de 2030, donde la primera cuota tendrá un monto equivalente a la mitad de cada cuota restante, y

(iv) los nuevos bonos 2038 en USD y en Euros a ser emitidos como contraprestación por los bonos de descuento existentes comenzarán a amortizar en Julio de 2027 y vencerán en enero de 2038.

Tal como se contempla en la Invitación, los tenedores de los bonos denominados en Euros y CHF podrán canjear sus bonos por los nuevos bonos denominados en USD, sobre la base de los tipos de cambio vendedor en Euro/CHF/USD como se exhiba en la página FXC del monitor de precios Bloomberg, o por cualquier fuente de cotización reconocida seleccionada por los bancos colocadores a su sola y absoluta discrecionalidad si Bloomberg no estuviera disponible, o estuviese manifiestamente errónea, a las o alrededor de las 12.00 pm hora de Nueva York el día 6 de agosto de 2020. En consecuencia, los límites de emisión sobre los nuevos bonos denominados en dólares estadounidenses se aumentarán para reflejar la diferencia en los tipos de cambio entre la Invitación original y la Invitación revisada.

Además, los Procedimientos de Aceptación Prioritaria incluidos en la Invitación serán ajustados para contemplar que (i) si tenedores de Bonos Euro vto 2022 0 2023 o Bonos CHF vto 2020 eligiesen Nuevos Bonos USD 2030, un monto equivalente de Nuevos Bonos USD 2030 (por encima del monto actualmente definido como Tope de Bonos para los Nuevos Bonos USD 2030) estarán a disposición para ser emitidos a tenedores de Bonos USD vto. 2026-2036 y, en dicho caso, el monto total de capital de los Nuevos Bonos Euros vto 2030 a disposición para ser emitidos a los tenedores de Bonos Euros vto 2027-2028 será disminuido a pro rata, y (ii) si tenedores de Bonos Euro vto 2027-2028 eligiesen Nuevos Bonos USD 2035, un monto equivalente de Nuevos Bonos USD 2035 (por encima del monto actualmente definido como Tope de Bonos para los Nuevos Bonos USD 2035) estarán a disposición para ser emitidos a tenedores de Bonos USD vto. 2046-2117 y, en dicho caso, el monto total de capital de los Nuevos Bonos Euros vto 2035 a disposición para ser emitidos a los tenedores de Bonos Euros vto 2047 será disminuido a pro rata.

Argentina, sujeto a la oportunidad en que se evidencie su apoyo por parte de la comunidad internacional en sentido general, ajustará ciertos aspectos de las cláusulas de acción colectiva en los documentos de los nuevos bonos para abordar las propuestas presentadas por los miembros de la comunidad acreedora, las cuales buscan fortalecer la eficacia del marco contractual como base para la resolución de las reestructuraciones de deuda soberana. El acuerdo de los Acreedores que brindan Respaldo con respecto a los términos de reestructuración detallados más arriba está expresamente sujeto a que los documentos de los nuevos bonos de Argentina, incluya estos ajustes propuestos. Finalmente, Argentina no afrontará gasto alguno de los Acreedores que brindan Respaldo en relación con la operación, los cuales estarán exclusivamente cubiertos por los tenedores de bonos recibidos conforme a la Invitación revisada, tal como se establecerá en la documentación final.

Para efectivizar el acuerdo, Argentina extiende por medio del presente la fecha de vencimiento de su Invitación desde las 5:00 p.m., hora de la Ciudad de Nueva York, el 4 de agosto de 2020, hasta las 5:00 p.m., hora de la Ciudad de Nueva York, el 24 de agosto de 2020 (el “Vencimiento”), salvo que se extienda por un período adicional o que se finalice en forma anticipada. En consecuencia, asumiendo que la República, entre otras cosas, no extiende por un período adicional o finaliza la Invitación anticipadamente, el Período de Invitación (tal como se define en el Suplemento del Prospecto) se extiende hasta el nuevo Vencimiento, la Fecha de Anuncio de Resultados (tal como se define en el Suplemento del Prospecto) será el 28 de agosto de 2020 o lo antes posible de allí en adelante, y la Fecha de Ejecución, la Fecha de Entrada en Vigor y la Fecha de Liquidación, tal como se define en el Suplemento del Prospecto continuará siendo el 4 de septiembre de 2020 o lo antes posible de allí en adelante.

La República contrató a BofA Securities, Inc. y HSBC Securities (USA) para actuar como agentes colocadores de la Invitación y a Lazard para actuar como asesor financiero. D.F. King actúa como agente de información, tabulación y canje. Cualquier pregunta o solicitud de asistencia con respecto a la Invitación puede dirigirse a BofA Securities, Inc. al +1 (888) 292-0070 (línea gratuita) o +1 (646) 855-8988 (llamada por cobrar) o HSBC Securities (USA) Inc. al +1 (888) HSBC-4LM (línea gratuita) y +1 (212) 525-5552 (llamada por cobrar).

La República presentó las declaraciones de registro (incluso un prospecto base) y el Suplemento del Prospecto ante la Comisión de Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) para registrar los Nuevos Bonos (tal como se define en el Suplemento del Prospecto) para las ofertas con las que se relaciona la presente comunicación. Antes de que invierta, debería leer el prospecto en dichas declaraciones de registro y demás documentos que la República presentó ante la SEC para obtener información más completa sobre la República y dichas ofertas. Puede obtener estos documentos en forma gratuita visitando EDGAR en el sitio Web de la SEC en http://www.sec.gov. Por otra parte, los Tenedores (tal como se define en el Suplemento del Prospecto), o custodios de dichos tenedores, de Bonos Elegibles pueden obtener una copia del prospecto y el Suplemento del Prospecto contactando a los agentes colocadores comunicándose a cualquiera de los números a continuación o a D.F. King a su dirección de correo electrónico ( argentina@dfkingltd.com ) o al número de teléfono (+1 : (800) 341-6292 (línea gratuita)/+1 (212) 269-5550 (llamada por cobrar)/ +44 20 7920 9700) o mediante descarga, luego de registrarse, a través de: https://sites.dfkingltd.com/argentina.

Salvo que se incorpore específicamente a modo de referencia en las declaraciones de registro, la información contenida en los sitios Web mencionados en el presente comunicado de prensa no forman parte de las declaraciones de registro.

Notificación Importante

La distribución de los documentos de la Invitación puede estar restringida por la ley en ciertas jurisdicciones. La Invitación es nula en todas las jurisdicciones donde esté prohibida. Si los documentos relacionados con la Invitación pasan a estar en sus manos, la República le solicita que se informe sobre todas estas restricciones y las respete. Los documentos en relación con la Invitación, incluso la presente comunicación, no constituyen, y no pueden utilizarse en relación con, una oferta o solicitud en ningún lugar donde las ofertas o solicitudes no estén permitidas por la ley. Si una jurisdicción requiere que la Invitación sea realizada por un corredor de bolsa autorizado o administrador, y un agente colocador o cualquier asociado de un agente colocador es un corredor de bolsa autorizado o administrador en dicha jurisdicción, se considerará que la Invitación fue realizada por el agente colocador o dicho asociado en nombre de la República en dicha jurisdicción.

El presente comunicado de prensa no constituye una oferta para vender o la solicitud de una oferta para comprar ningún título ni tampoco habrá ninguna venta de estos títulos en ningún estado u otra jurisdicción en donde dicha oferta, solicitud o venta sea ilegal antes del registro o habilitación en virtud de las leyes de valores de cualquier estado u otra jurisdicción. La oferta de estos títulos se realizará solo mediante el prospecto y el Suplemento del Prospecto anexo.

Proyecciones

Todas las declaraciones en el presente comunicado de prensa, salvo las declaraciones de hechos históricos, son proyecciones. Estas declaraciones se basan en perspectivas y presunciones a la fecha del presente comunicado de prensa y están sujetas a numerosos riesgos e incertidumbres que generaría que los resultados reales difieran significativamente de aquellos descriptos en las proyecciones. Los riesgos e incertidumbres incluyen, sin limitación, las condiciones del mercado y otros factores sobre los que la República no tiene control. La República no asume obligación alguna de actualizar estas proyecciones, y no pretende hacerlo, salvo que la ley requiera lo contrario.

A los efectos del presente anuncio, “Tenedor No Elegible” significará cada beneficiario ubicado dentro de un Estado Relevante (tal como se define a continuación) que no es un “inversor calificado” (tal como se define a continuación) o cualquier otro beneficiario ubicado en una jurisdicción donde el anuncio no esté permitido por la ley, u oferta, solicitud o venta que fuese ilegal antes del registro o habilitación en virtud de las leyes de valores de dicho estado u otra jurisdicción.

No se realiza ninguna oferta de ningún tipo a los Tenedores No Elegibles.

Notificación para los Inversores en el Área Económica Europea y el Reino Unido

El presente anuncio no está dirigido a ningún inversor minorista en el Área Económica Europea (“AEE”) y los inversores minoristas del AEE no tendrán la oportunidad de declarar sus puntos de vista sobre las Modificaciones Propuestas (tal como se define en el Suplemento del Prospecto). Como consecuencia, ninguna “oferta” de los nuevos títulos se realiza a los inversores minoristas en el AEE.

Este anuncio solo se dirige a beneficiarios de Bonos Elegibles que se encuentran dentro de un Estado Miembro del Área Económica Europea o el Reino Unido (cada uno, un “Estado Relevante”) si son “inversores calificados” tal como se define en la Norma (UE) 2017/1129 (tal como fuera enmendada o substituida, la “Norma del Prospecto”).

Los Nuevos Bonos no tienen el propósito de ser ofrecidos, vendidos o de lo contrario puestos a disposición de, y tampoco deberían ofrecerse, venderse o de lo contrario ponerse a disposición de ningún inversor minorista en un Estado Relevante. A tales efectos, un “inversor minorista” significa una persona que es una (o más) de (i) un cliente minorista tal como se define en el punto (11) del Artículo 4(1) de la Directiva 2014/65/EU (y sus enmiendas, “MiFID II”), (ii) un cliente dentro del significado de la Directiva (UE) 2016/97 (y sus enmiendas), donde dicho cliente no calificaría como cliente profesional tal como se define en el punto (10) del Artículo 4(1) de MiFID II, o (iii) no es un inversor calificado tal como se define en la Norma del Prospecto. En consecuencia, no se ha preparado ningún documento con información clave requerido por la Norma (UE) N° 1286/2014 (y sus enmiendas, la “Norma PRIIPs”) para ofrecer o vender los Nuevos Bonos o de lo contrario ponerlos a disposición de inversores minoristas en un Estado Relevante, y, por tanto, ofrecer o vender los Nuevos Bonos o de lo contrario ponerlos a disposición de cualquier inversor minorista en un Estado Relevante puede ser ilegal en virtud de la Norma PRIIPs. Las referencias a Normas o Directivas incluyen, en relación con el Reino Unido, aquellas Normas o Directivas que forman parte de la ley local del Reino Unido en virtud de la Ley de (Retiro) de la Unión Europea de 2018 o que se implementaron en la ley local del Reino Unido, según corresponda.

A los efectos del Artículo 21 de la ley de Servicios Financieros y Mercados de 2000, en la medida en que este anuncio constituya una invitación o un incentivo a vincularse con una actividad de inversión, dicha comunicación recae dentro del Artículo 34 de la ley de Servicios Financieros y Mercados de 2000 (Promoción Financiera), la Orden (de Promoción Financiera) de 2005 (y sus enmiendas, la “Orden de Promoción Financiera”), siendo una comunicación que no sucede en tiempo real y que se comunica a través de y solo en relación con las inversiones controladas emitidas, o a ser emitidas, por la República Argentina.

Salvo con respecto a las distribuciones por parte de la República Argentina, este anuncio es para distribución exclusiva a personas que (i) tienen experiencia profesional en asuntos relacionados con inversiones que recaen dentro del Artículo 19(5) de la Orden de Promoción Financiera, (ii) son personas que recaen dentro del Artículo 49(2)(a) a (d) (empresas con patrimonio elevado, sociedades no constituidas, etc.) de la Orden de Promoción Financiera, (iii) se encuentran fuera del Reino Unido, o (iv) son personas a las que una invitación o incentivo a involucrase en una actividad de inversión (dentro del significado del artículo 21 de la Ley de Servicios Financieros y Mercados de 2000) en relación con la emisión o venta de cualquier título puedan de lo contrario ser comunicadas legalmente o a quienes se procure comunicar legalmente (todas dichas personas juntas, las “Personas Relevantes”). Este anuncio se dirige solo a las personas relevantes y las personas que no sean personas relevantes no podrán actuar sobre o ampararse en dicho anuncio. Cualquier inversión o actividad de inversión a la que se vincule este anuncio solo se encuentra disponible para las personas relevantes y solo podrán realizarla las personas relevantes. (Noticias AgroPecuarias)